Reli saham berbasis kecerdasan buatan (AI) kembali memanas dan mulai memunculkan kekhawatiran baru di Wall Street. Setelah berbulan-bulan menjadi motor utama penguatan pasar saham AS, sektor semikonduktor kini dinilai mulai menunjukkan tanda-tanda euforia yang mengingatkan sebagian investor pada era dot-com akhir 1990-an.
Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) tercatat telah melonjak sekitar 70% sejak titik terendah pasar pada akhir Maret. Kenaikan agresif tersebut didorong oleh kombinasi lonjakan permintaan AI, pertumbuhan pendapatan perusahaan chip, serta optimisme bahwa revolusi AI masih berada di tahap awal.
Namun di balik optimisme itu, sejumlah analis mulai mempertanyakan apakah valuasi saham-saham AI sudah bergerak terlalu cepat dibanding fundamental jangka pendeknya.
Nvidia hingga Cerebras Jadi Simbol Demam AI Baru
Reli terbaru kembali dipimpin oleh nama-nama besar seperti Nvidia (NVDA), yang valuasinya kini telah menembus lebih dari US$5,5 triliun. Posisi Nvidia sebagai pusat infrastruktur AI global membuat sahamnya terus menjadi magnet utama investor.
Euforia pasar juga semakin terlihat setelah debut IPO Cerebras Systems (CBRS), pesaing Nvidia di sektor chip AI, yang melonjak hampir 70% pada hari pertama perdagangan. IPO tersebut menjadi salah satu pencatatan saham teknologi terbesar tahun ini dan memperkuat sentimen bullish terhadap industri AI.
Tidak hanya perusahaan AI murni, saham-saham lama seperti Intel (INTC) dan Cisco (CSCO) juga ikut menikmati lonjakan harga karena investor mulai mencari eksposur AI di seluruh rantai industri teknologi.
Di sisi memori chip, Micron (MU) menjadi salah satu pendorong terbesar reli semikonduktor setelah permintaan memori AI terus meningkat. Fenomena ini membuat banyak investor mulai memperluas fokus mereka dari GPU Nvidia ke sektor lain seperti CPU, jaringan data center, hingga penyimpanan memori AI.
Wall Street Mulai Bandingkan dengan Era Dot-Com
Meski fundamental sektor AI dinilai jauh lebih kuat dibanding era internet awal tahun 2000-an, beberapa strategi Wall Street mulai menyebut reli saat ini memiliki karakteristik yang mirip dengan fase mania pasar.
Kenaikan harga saham yang sangat cepat dalam waktu singkat menjadi salah satu faktor utama kekhawatiran tersebut. Banyak saham AI kini diperdagangkan di level valuasi yang sangat premium, bahkan ketika pasar masih menghadapi risiko inflasi tinggi dan suku bunga yang belum turun.
Kondisi ini menjadi semakin sensitif karena ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed mulai memudar. Data inflasi AS yang tetap tinggi akibat lonjakan harga energi membuat pasar kini semakin percaya bahwa suku bunga akan bertahan tinggi lebih lama.
Pasar prediksi bahkan mulai memperkirakan peluang besar bahwa tidak akan ada pemotongan suku bunga sepanjang tahun ini. Goldman Sachs dan UBS juga mulai menunda proyeksi penurunan suku bunga mereka ke tahun 2027.
Biasanya, lingkungan suku bunga tinggi menjadi tantangan bagi saham teknologi dengan valuasi premium. Namun sejauh ini, tema AI masih cukup kuat untuk terus menarik aliran dana investor.
AI Dinilai Masih Punya Ruang Pertumbuhan Besar
Meski muncul kekhawatiran mengenai potensi bubble, banyak analis masih melihat AI sebagai tema pertumbuhan jangka panjang yang belum selesai.
Wall Street menilai pasar saat ini bukan hanya bertaruh pada chatbot AI, tetapi juga pada transformasi besar di sektor data center, cloud computing, robotika, software enterprise, keamanan siber, hingga infrastruktur internet generasi baru.
Yardeni Research bahkan kembali menaikkan target akhir tahun S&P 500 setelah proyeksi pendapatan perusahaan teknologi melonjak lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.
Selain saham chip, sektor lain yang diperkirakan ikut mendapat manfaat dari AI mencakup energi, cloud infrastructure, software enterprise, hingga perusahaan-perusahaan yang mendukung pembangunan pusat data global.
Namun di tengah optimisme tersebut, sebagian analis mulai mengingatkan investor agar tidak terlalu terfokus hanya pada saham AI tertentu. Reli yang terlalu terkonsentrasi dinilai bisa meningkatkan risiko volatilitas jika sentimen pasar berubah secara tiba-tiba.
Untuk saat ini, AI masih menjadi tema paling dominan di Wall Street. Tetapi semakin tingginya valuasi dan ekspektasi pasar juga membuat investor mulai bertanya: apakah reli ini masih awal dari revolusi teknologi baru, atau justru mulai mendekati fase euforia?
Buat kamu yang ingin mengikuti perkembangan saham AI global seperti Nvidia, Intel, hingga sektor teknologi AS lainnya, kamu bisa mulai investasi saham Amerika langsung di Nanovest. Pantau juga update terbaru melalui News & Artikel Tips Nanovest untuk mengikuti dinamika pasar global setiap harinya.
