GameStop mengajukan proposal akuisisi terhadap eBay senilai sekitar $56 miliar dalam bentuk kombinasi tunai dan saham. CEO GameStop, Ryan Cohen, menyatakan bahwa dirinya siap membawa penawaran ini langsung kepada para pemegang saham apabila dewan direksi eBay tidak merespons secara positif.
Dalam penawaran tersebut, GameStop menawarkan harga $125 per saham dengan komposisi 50% tunai dan 50% saham, yang mencerminkan premi sekitar 20% dibandingkan harga penutupan eBay sebelumnya. Langkah ini tergolong sangat ambisius, mengingat kapitalisasi pasar eBay hampir empat kali lebih besar dibandingkan GameStop.
Sebagai bagian dari strategi, GameStop telah lebih dulu mengakumulasi sekitar 5% kepemilikan di eBay melalui saham dan instrumen derivatif. Cohen meyakini bahwa penggabungan kedua perusahaan dapat membuka peluang besar untuk meningkatkan pendapatan sekaligus menekan biaya operasional. Ia bahkan menyebut bahwa eBay berpotensi menjadi pesaing serius bagi Amazon jika dikelola dengan strategi yang tepat.
GameStop juga menargetkan efisiensi biaya hingga $2 miliar per tahun dalam 12 bulan setelah akuisisi selesai, yang diharapkan dapat meningkatkan laba per saham perusahaan gabungan. Selain itu, jaringan 1.600 toko fisik GameStop di Amerika Serikat dinilai dapat dimanfaatkan sebagai infrastruktur untuk mendukung operasional eBay, seperti autentikasi produk, logistik, hingga live commerce.
Untuk mendanai transaksi ini, GameStop telah mengamankan komitmen pendanaan, termasuk fasilitas utang sekitar $20 miliar dari TD Securities. Perusahaan juga memiliki sekitar $9,4 miliar dalam bentuk kas dan investasi likuid, serta berencana mengombinasikannya dengan pembiayaan tambahan dari pihak eksternal, termasuk potensi dukungan dari investor besar seperti sovereign wealth fund.
Jika kesepakatan ini terealisasi, Cohen berencana menjabat sebagai CEO perusahaan hasil merger. Langkah ini mencerminkan strategi agresifnya dalam mentransformasi GameStop, yang sebelumnya dikenal sebagai retailer game fisik dan sempat mengalami tekanan akibat pergeseran industri ke arah digital.
Sejak bergabung pada 2021, Cohen telah mendorong efisiensi dan restrukturisasi yang membantu perusahaan kembali mencetak laba. Namun, GameStop masih menghadapi tantangan struktural, termasuk penurunan pendapatan sebesar 14% pada kuartal terakhir.
Di sisi lain, eBay justru menunjukkan kinerja yang lebih stabil, didorong oleh meningkatnya permintaan pada kategori koleksi dan aksesoris otomotif, serta inovasi seperti lelang berbasis live streaming.
Jika terealisasi, akuisisi ini berpotensi menjadi salah satu langkah paling tidak konvensional dalam sejarah merger dan akuisisi, sekaligus menciptakan dinamika baru dalam persaingan industri e-commerce global.
