Ether (ETH) terlihat mendapatkan pijakan di sekitar level $4.070 pada Rabu setelah anjlok selama enam hari berturut-turut dengan total penurunan 15,1%. Penurunan ini memangkas posisi leverage bullish senilai $817 juta, tetapi tidak menimbulkan perubahan besar ke arah tren bearish. Sebaliknya, pasar derivatif ETH memperlihatkan bahwa para trader tetap tenang menghadapi potensi koreksi lanjutan, dengan target $4.700 masih dipandang realistis.
Sinyal dari Derivatif ETH
Premi tahunan kontrak futures ETH tetap berada di atas batas netral 5% sepanjang penurunan, menandakan kepercayaan yang masih terjaga. Umumnya, futures bulanan diperdagangkan lebih tinggi dibanding harga spot karena periode penyelesaiannya lebih panjang. Meski begitu, sinyal bullish kuat dari indikator ini terakhir terlihat pada Januari. Bahkan lonjakan ETH sebesar 100% antara 1 Juli hingga 13 Agustus belum cukup mengembalikan optimisme penuh para trader.
Sentimen Pasar Tertekan Faktor Ekonomi
Keragu-raguan investor sebagian besar disebabkan kondisi ekonomi makro. Inflasi AS masih berada di atas target 2% The Fed, sementara pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda yang tidak konsisten. Nasdaq Composite pun melemah dua hari berturut-turut karena kekhawatiran valuasi saham AI yang terlalu tinggi. Menurut laporan CNBC, trader cenderung mengurangi posisi mereka menjelang pidato Ketua The Fed Jerome Powell. Jika pernyataannya bernada hawkish, tekanan pada saham teknologi bisa makin berat. Laba yang lebih rendah dari Target juga menambah sinyal lemahnya daya tahan profit sektor ritel.
Opsi dan Aktivitas Onchain
Meski ETH sempat menembus $4.700, data opsi menunjukkan kondisi netral dengan permintaan seimbang antara proteksi penurunan (put) dan kenaikan (call). Rasio 4% menandakan keseimbangan tersebut, namun ketiadaan optimisme lebih besar mencerminkan kehati-hatian pasar untuk memproyeksikan rekor harga baru.
Di sisi lain, aktivitas onchain memberikan sinyal lebih sehat. Ethereum memperkuat dominasinya dengan menguasai sekitar 60% dari total nilai terkunci (TVL) pasar DeFi. Selain itu, biaya jaringan meningkat tajam, mencerminkan meningkatnya permintaan ruang blok yang mendukung pemulihan harga. Dalam sepekan terakhir, biaya transaksi Ethereum melonjak 38% menjadi $11,2 juta, jauh melampaui Solana yang hanya naik 3% dan BNB Chain yang justru turun 3%. Volume perdagangan DEX Ethereum juga mendominasi, mencapai $129,7 miliar dalam 30 hari terakhir.
Meskipun data derivatif ETH masih menunjukkan sikap hati-hati, hal ini lebih dipengaruhi koreksi pasar kripto secara umum ketimbang kondisi fundamental Ethereum. Kemampuan ETH kembali menembus $4.700 akan sangat ditentukan oleh meredanya kekhawatiran investor terhadap ekonomi global. Namun, fakta bahwa trader profesional tetap tenang, bahkan setelah ETH menguji ulang level $4.100, memperkuat pandangan bahwa pemulihan aset ini memiliki landasan yang lebih solid dari perkiraan banyak pihak.
