BlackRock Luncurkan Dana Tokenisasi di Solana dan Ethereum

BlackRock (BLK) kembali memperluas jejaknya di dunia keuangan berbasis blockchain. Namun, langkah terbaru manajer aset terbesar dunia ini bukan berupa peluncuran produk yang membeli Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), atau aset kripto lainnya.

Perusahaan justru membawa instrumen pasar uang tradisional ke jaringan publik seperti Solana (SOL), Ethereum (ETH), dan Tempo melalui peluncuran BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle atau BRSRV, bersamaan dengan saham tokenisasi dari BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund.

Produk tersebut dirancang untuk memenuhi kebutuhan cadangan stablecoin dan instrumen keuangan berbasis token. Dengan kata lain, BlackRock sedang membangun jembatan antara kas serta surat utang pemerintah AS dengan sistem keuangan yang berjalan langsung di atas blockchain.

Langkah ini menunjukkan bahwa tokenisasi mulai bergerak dari tahap eksperimen menuju penggunaan yang lebih spesifik: menyediakan aset cadangan yang likuid, teregulasi, dan dapat digunakan dalam ekosistem digital.

Dana Pasar Uang Masuk ke Blockchain

BRSRV merupakan dana pasar uang yang berinvestasi sepenuhnya pada kas, surat berharga Treasury AS jangka pendek, dan perjanjian pembelian kembali semalam yang dijamin oleh Treasury.

Dana ini tidak berinvestasi pada aset digital atau mata uang virtual. Blockchain hanya digunakan sebagai sarana untuk mencatat dan memindahkan kepemilikan saham dana tersebut.

Berdasarkan prospektus yang diajukan kepada Securities and Exchange Commission, saham on-chain dapat diterbitkan melalui sistem berizin yang terhubung dengan Ethereum, Tempo, dan Solana. BlackRock juga membuka kemungkinan untuk menambahkan jaringan lain pada masa mendatang.

Securitize bertindak sebagai agen transfer yang memelihara catatan resmi kepemilikan. Investor dapat menyimpan saham tokenisasi melalui dompet digital yang telah disetujui dan terhubung dengan identitas terverifikasi.

Struktur ini membuat produk tersebut tetap memiliki karakteristik institusional. Dompet harus masuk dalam daftar putih dan transfer dapat dibatasi. Dalam kondisi tertentu, saham tokenisasi juga dapat dibekukan, dicabut, atau diterbitkan kembali oleh agen transfer.

Investasi awal minimum sebesar US$3 juta semakin menegaskan bahwa produk ini tidak ditujukan sebagai dana pasar uang ritel, melainkan sebagai solusi bagi perusahaan, lembaga keuangan, dan penerbit aset digital.

Dirancang untuk Cadangan Stablecoin 

BlackRock menyusun dana tersebut agar dapat memenuhi persyaratan sebagai aset cadangan berdasarkan GENIUS Act, regulasi Amerika Serikat yang mengatur stablecoin pembayaran. Penerbit stablecoin membutuhkan aset berkualitas tinggi untuk mendukung nilai token mereka. Kas dan Treasury AS jangka pendek menjadi pilihan utama karena memiliki likuiditas tinggi dan risiko kredit yang relatif rendah.

Melalui dana tokenisasi, penerbit stablecoin dapat memperoleh eksposur terhadap aset tersebut sambil tetap menggunakan infrastruktur blockchain untuk pencatatan dan penyelesaian transaksi.

Pendekatan ini dapat membuat pengelolaan cadangan menjadi lebih terintegrasi dengan sistem on-chain. Saham dana dapat digunakan sebagai bagian dari infrastruktur keuangan digital tanpa harus mengubah aset dasarnya menjadi kripto.

Namun, BlackRock juga mencantumkan sejumlah risiko. Perubahan regulasi dapat memengaruhi kelayakan dana sebagai cadangan stablecoin. Gangguan blockchain, masalah kontrak pintar, atau kegagalan teknis juga dapat menghambat proses transaksi. Artinya, tokenisasi tidak menghilangkan seluruh risiko. Produk tersebut tetap bergantung pada regulasi, keamanan jaringan, dan kemampuan infrastruktur digital beroperasi dengan baik.

Solana Mendapat Peran Lebih Besar dalam Tokenisasi

Masuknya Solana menjadi salah satu bagian penting dalam peluncuran ini. Jaringan tersebut dikenal memiliki kemampuan memproses transaksi dengan cepat dan biaya relatif rendah. Karakteristik tersebut membuat Solana semakin banyak digunakan untuk tokenisasi aset dunia nyata, pembayaran, dan produk keuangan berbasis blockchain.

Ethereum tetap menjadi salah satu jaringan utama dalam strategi tokenisasi BlackRock, tetapi penambahan Solana menunjukkan bahwa perusahaan tidak ingin bergantung pada satu infrastruktur saja. Penggunaan beberapa jaringan memberi BlackRock fleksibilitas untuk menyesuaikan produk dengan kebutuhan pelanggan, biaya transaksi, kecepatan penyelesaian, dan perkembangan ekosistem.

Meski demikian, kepemilikan dana tetap berjalan dalam lingkungan berizin. Penggunaan blockchain publik tidak berarti seluruh pengguna dapat membeli atau mentransfer saham secara bebas.

Model tersebut memperlihatkan bentuk adopsi blockchain yang mulai disukai institusi besar: jaringan publik tetap digunakan, tetapi akses, identitas, dan transfer berada di bawah pengawasan.

Strategi Tokenisasi BlackRock Semakin Luas

Peluncuran BRSRV melanjutkan strategi tokenisasi yang telah dibangun BlackRock sejak memperkenalkan BUIDL pada Maret 2024. BUIDL telah berkembang menjadi dana pasar uang tokenisasi dengan aset lebih dari US$2,6 miliar. Produk tersebut juga mulai digunakan dalam ekosistem kripto sebagai jaminan untuk pinjaman dan aktivitas perdagangan.

Keberhasilan BUIDL memberi bukti awal bahwa investor institusional memiliki permintaan terhadap produk keuangan tradisional yang dapat diakses melalui blockchain.

Kini, BlackRock memperluas model tersebut ke kebutuhan yang lebih spesifik, yaitu cadangan stablecoin. Perusahaan juga bergabung dengan Morgan Stanley (MS) dan Fidelity (FIS) yang mulai memperkenalkan solusi serupa setelah regulasi stablecoin di Amerika Serikat semakin jelas.

Perkembangan ini menunjukkan bahwa persaingan stablecoin tidak hanya terjadi di antara penerbit token. Manajer aset, bank, penyedia tokenisasi, dan jaringan blockchain juga mulai bersaing menyediakan infrastruktur pendukungnya. Penggunaan kedua jaringan sebagai jalur pencatatan kepemilikan memperkuat peran blockchain dalam sistem keuangan institusional.