Sep 18, 2023

Dividend Growth Rate

Apa itu Tingkat Pertumbuhan Dividen?

Tingkat pertumbuhan dividen merupakan tingkat persentase dari pertumbuhan tahunan yang dialami dividen pada saham tertentu selama jangka waktu tertentu. Banyaknya perusahaan besar berusaha untuk dapat meningkatkan dividen yang dibayarkan kepada investor secara rutin. Mengetahui tingkat pertumbuhan dividen merupakan masukan penting untuk model penilaian saham yang dikenal sebagai model diskon dividen.

 

Memahami Tingkat Pertumbuhan Dividen

Menggunakan model diskon dividen diperlukan perhitungan tingkat pertumbuhan dividen. Model diskon dividen merupakan variasi dari model penetapan harga sekuritas. Model diskon dividen mengasumsikan bahwa estimasi dividen masa depan—didiskontokan oleh kelebihan pertumbuhan internal di atas perkiraan tingkat pertumbuhan dividen perusahaan—menentukan harga saham tertentu. Namun, jika metode model diskon dividen dapat menghasilkan angka yang lebih tinggi dari harga saham perusahaan sekarang, model akan menganggap saham tersebut undervalued. Investor yang menggunakan model diskon dividen yakin bahwa dengan memperhitungkan nilai arus kas yang ingin didapatkan di masa depan, investor dapat menemukan nilai intrinsik dari suatu saham.

Sejarah pertambahan dividen yang valid juga dapat berarti memungkinan pertambahan pada dividen di masa depan, yang dapat memberi tanda keuntungan dalam jangka panjang untuk perusahaan. Ketika investor menghitung tingkat pertambahan dividen, maka mereka dapat menggunakan interval waktu apa pun yang diinginkan. Investor juga bisa menghitung tingkat pertambahan dividen dengan menggunakan metode kuadrat paling kecil atau hanya dengan mengambil angka tahunan sederhana selama periode waktu tersebut. Mereka yang tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang tingkat pertumbuhan dividen dan topik keuangan lainnya mungkin ingin mempertimbangkan untuk mendaftar di salah satu kursus investasi terbaik yang tersedia saat ini.

 

Cara Menghitung Tingkat Pertumbuhan Dividen

Pemegang saham juga dapat menghitung tingkat pertambahan dividen dengan cara mengambil rata-rata, atau secara geometris agar lebih tepat. Sebagai contoh metode linier, perhatikan hal berikut. Berikut adalah pemberian dividen perusahaan kepada pemegang saham selama lima tahun terakhir:

  1. Tahun 1 = $1,00
  2. Tahun 2 = $1,05
  3. Tahun 3 = $1,07
  4. Tahun 4 = $1,11
  5. Tahun 5 = $1,15

Berikut cara untuk menghitung pertumbuhan dari satu tahun ke tahun selanjutnya, gunakan rumus ini:

Pertumbuhan Dividen = Tahun DividenX /(TahunDividen(X – 1)) – 1

Dalam contoh di atas, tingkat pertumbuhan adalah:

  • Tingkat Pertumbuhan Tahun 1 = N/A
  • Tingkat Pertumbuhan Tahun 2 = $1,05 / $1,00 – 1 = 5%
  • Tingkat Pertumbuhan Tahun 3 = $1,07 / $1,05 – 1 = 1,9%
  • Tingkat Pertumbuhan Tahun 4 = $1,11 / $1,07 – 1 = 3,74%
  • Tingkat Pertumbuhan Tahun 5 = $1,15 / $1,11 – 1 = 3,6%

3,56% adalah rata-rata dari empat tingkat pertumbuhan tahunan. Untuk memastikan ini benar, gunakan perhitungan berikut: 

$1 x (1 + 3,56%)4 = $1,15

Contoh: Pertumbuhan Dividen dan Valuasi Saham

Dalam menilai saham suatu perusahaan, investor dapat menggunakan model diskon dividen. Model diskon dividen yang didasarkan pada anjuran bahwa saham yang bernilai sama dengan jumlah pembayaran di masa depan kepada pemegang saham, dan didiskontokan kembali pada hari ini. Model diskon dividen yang paling sederhana, yaitu yang dikenal dengan rumus Gordon Growth Model (GGM):

P=D1 /  R-g

P = Harga saham saat ini

g = Laju pertumbuhan konstan yang diharapkan

dividen, selamanya

r = Biaya modal ekuitas konstan untuk

perusahaan (atau tingkat pengembalian)

D1 = Nilai dividen tahun depan

Dalam contoh di atas, jika kita mengasumsikan dividen tahun depan adalah $1,18 dan biaya modal ekuitas adalah 8%, harga saham per saham saat ini dihitung sebagai berikut:

P = $1,18 / (8% – 3,56%) = $26,58

 

Dividend Growth Rate
by Kiki A. Ramadhan

0 comments


Artikel lainnya