Harga emas telah meningkat 10% pada tahun 2025 menjadi $2,900 (£2,300), tetapi UBS telah meningkatkan kembali target harga logam mulia ini.
Analis UBS, Joni Teves, mengatakan bahwa emas telah mengalami “dislokasi pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya” dan mencapai rekor tertinggi pada tahun 2024, tetapi diperkirakan hanya akan bergerak lebih tinggi pada tahun 2025.
Teves menjelaskan bahwa pasar emas saat ini mengalami “sentimen bullish yang mengakar,” dengan logam dipandang sebagai aset safe haven di tengah lingkungan makro yang sangat tidak pasti dan bergejolak.
“Setelah kehilangan beberapa peluang pembelian pada tahun 2024, investor cenderung berhati-hati untuk mengulangi pola yang sama dan mungkin ingin mengambil keuntungan dari koreksi lebih cepat kali ini,” katanya.
Teves menambahkan bahwa dengan ketidakpastian mengenai tarif, kekhawatiran bahwa stagflasi akan muncul kembali, dan konflik global yang terus berlanjut, ‘safe haven’ emas kemungkinan besar akan diuntungkan.
Selain itu, UBS memperkirakan permintaan sektor resmi yang lebih kuat dari perkiraan, seperti melalui program percontohan China, yang memungkinkan perusahaan asuransi untuk berinvestasi dalam emas, yang memberikan dukungan penting bagi pasar.
!emas akan naik ke $3,200 akhir tahun ini, kemudian turun perlahan, dan berakhir di tahun 2025 di atas $3,000.
UBS mencatat kurangnya posisi investor terhadap logam mulia, “menunjukkan banyak ruang untuk menambahkan emas ke dalam portofolio.”
Alec Cutler, Direktur di Orbis Investments, menjelaskan bahwa meskipun harga emas melonjak, investor Barat sebagian besar menghindari terburu-buru masuk ke kelas aset.
“Jumlah investor iShares dan SPDR ETF telah menurun selama dua tahun terakhir … yang berarti reli emas sejauh ini didorong oleh bank sentral dan investor Asia,” katanya kepada City AM.
Dia mengatakan bahwa imbal hasil yang kuat dari Magnificent Seven dan daya tarik kripto telah menahan investor dari emas, tetapi hal ini kemungkinan akan bergeser sepanjang tahun.
Oleh karena itu, Cutler memperkirakan bahwa rally emas akan semakin cepat setelah investor Barat mulai berinvestasi di dalamnya.
Sementara itu, para Analis UBS mempertahankan perkiraan mereka untuk logam mulia lainnya, seperti perak dan platinum tidak berubah.
Para Analis mengatakan bahwa logam-logam lain berpotensi mengungguli emas dari level saat ini, namun perak mengalami volatilitas yang lebih tinggi dan keyakinan investor yang lebih rendah.
Sementara minat terhadap platinum dapat “tetap diredam” karena masalah likuiditas, sehingga membuat mereka enggan untuk mengubah ekspektasi.
