Ethereum (ETH) telah melalui perjalanan yang dinamis sejak awal 2024, menunjukkan peningkatan hampir 50% dari Januari hingga melampaui angka $4,000 pada bulan Maret. Namun, beberapa tantangan muncul dalam 30 hari terakhir, dengan penurunan sekitar 11% yang mengundang kekhawatiran di pasar.

Optimisme Analis terhadap Masa Depan Ethereum

Di tengah penurunan harga yang terjadi baru-baru ini, seorang analis kripto terkenal, degentrading, tetap optimis dan memprediksi bahwa Ethereum akan mencapai $6,000 pada September 2024.

Prediksi ini muncul sebagai tanggapan atas analisis yang lebih skeptis dari pendiri Mechanism Capital, Andrew Kang, yang memperkirakan Ethereum akan mengalami penurunan meskipun peluncuran spot exchange-traded funds (ETFs) di pasar AS sudah dekat.

Kang memprediksi rasio ETHBTC akan terus turun, berada di kisaran 0.035 hingga 0.06 selama tahun berikutnya. Namun, degentrading menentang pandangan ini dengan alasan-alasan kunci yang mendukung potensi kenaikan harga Ethereum.

Faktor-faktor Kunci yang Mendorong Optimisme

Salah satu faktor utama yang diangkat oleh degentrading adalah peningkatan besar dalam open interest (OI) di CME, yang telah naik sebesar $5 miliar dari level sebelum ETF. Ini menunjukkan bahwa pelonggaran kendala perdagangan dapat membuka pintu bagi arus modal besar ke pasar Ethereum.

Ethereum, dengan kapitalisasi pasar sekitar $400 miliar, memiliki likuiditas yang hanya 10% dari Bitcoin yang memiliki kapitalisasi pasar sekitar $1.2 triliun. Ini berarti bahwa arus masuk modal sebesar beberapa miliar dolar dapat berdampak signifikan pada harga Ethereum.

Selain itu, peluncuran ETF Ethereum yang diantisipasi pada awal Juli diperkirakan akan membawa arus masuk sekitar $500 juta dalam enam bulan ke depan, yang dapat memberikan dorongan bullish pada harga Ethereum.

Degentrading juga menyoroti kemungkinan konversi Grayscale’s Ethereum Trust (ETHE) menjadi ETF, yang akan menghadapi tekanan jual lebih rendah dibandingkan dengan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) karena lender overhang yang lebih sedikit.

Tantangan dan Perspektif Skeptis

Di sisi lain, Andrew Kang menyoroti beberapa tantangan yang mungkin dihadapi oleh Ethereum. Salah satunya adalah penurunan jumlah prime brokers seperti Genesis, yang mempersulit pinjaman spot sebagai lindung nilai terhadap futures longs di CME.

Selain itu, biaya memegang posisi cash and carry juga dapat mengurangi profitabilitas market maker, yang pada akhirnya dapat membatasi arus masuk modal yang diharapkan.

Kang juga mencatat keterlibatan dana besar seperti Millennium, yang memiliki $2 miliar dari ETF. Dana-dana ini biasanya terlibat dalam basis trades daripada posisi long-only. Degentrading mengakui hal ini, namun menekankan bahwa ada antusiasme yang kuat untuk ETH dan bahkan Solana (SOL) di antara profesional keuangan tradisional dibandingkan dengan BTC.

Situasi Pasar Saat Ini

Pada saat berita ini ditulis, Ethereum diperdagangkan pada harga $3,356.09, mencerminkan penurunan sebesar 0.86% dalam 24 jam terakhir. Sentimen pasar yang beragam dan pandangan kontradiktif dari para analis utama menempatkan Ethereum di titik kritis.

Sementara degentrading menyoroti potensi arus masuk modal yang signifikan dan sentimen pasar yang positif, Andrew Kang menekankan tantangan dan ketidakpastian yang ada.

Investor disarankan untuk mempertimbangkan perspektif-perspektif ini dengan hati-hati dan memantau perkembangan pasar dengan cermat saat Ethereum melewati bulan-bulan mendatang. Dengan peluncuran ETF yang diantisipasi dan berbagai faktor yang mempengaruhi harga, perjalanan Ethereum menuju $6,000 akan menjadi topik yang sangat menarik untuk diikuti.